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2019-09-07 06:29:38 广东会提现快不登入 

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本报记者刘燕春子

在全球经济放缓以及不确定性增加的大背景下,全球央行再现降息潮。作为全球重要央行之一的美联储,已经在7月选择降息25个基点,市场预计美联储将在9月继续实施降息。而另一个重要央行——欧洲央行也很有可能在即将到来的货币政策会议上实施降息。如果此次降息落地,这也很有可能是现任欧洲央行行长德拉吉卸任前的最后一次降息。

不过,值得注意的是,除降息外,欧洲央行似乎并不急于实施包括重启资产购买计划等更为宽松的货币政策。自2018年年末以来,欧元区经济持续疲软,通胀率始终难以达到欧洲央行设定的目标水平。欧元区关键经济体——德国的经济增长前景也遭遇挑战。德国在2019年二季度经济已出现萎缩,三季度经济增长前景也不容乐观。在此情况下,市场给予欧洲央行更多的期望,希望出台更多措施刺激经济。不过欧洲央行在9月的货币政策会议上的决定可能将令会市场失望。

目前,欧元区经济可谓是“腹背受敌”。贸易保护主义“劲风”急吹,美国与欧盟的贸易谈判难以取得实质性进展,美国特朗普政府的汽车关税如同“达摩克利斯之剑”,始终悬挂在欧元区头顶。作为欧元区的第一大经济体,德国的经济在2019年遭遇了显著的负面冲击。由于德国经济过度依赖出口,全球贸易紧张局势导致外部需求快速下降,德国出口明显受阻。意大利政局动荡,经济不确定性显著增强。英国“无协议脱欧”风险急剧上升,若英国在未与欧盟达成任何协议的情况下离开欧盟,将同时对英国和欧元区的经济带来负面影响。

英国《经济学人》分析称,从过去20年欧元区的表现来看,经济衰退往往是趋于同步的。目前,尽管欧元区其他国家经济近期也有所放缓,但放缓的速度没有德国那么快。不过目前尚不确定德国制造业的萎靡是否最终会引发欧元区经济的衰退。

欧洲央行最新的货币政策会议纪要显示,全球的贸易前景或将继续保持低迷,而欧元区经济面临的下行风险也已经变得更加普遍,大部分欧洲央行官员对长期通胀预期下滑表示担忧。在欧元区经济持续疲软的情况下,欧洲央行大概率会继续维持宽松的货币政策。在德拉吉卸任后,前国际货币基金组织(IMF)主席拉加德将接替他成为欧洲央行行长。从目前的情况看,拉加德将延续德拉吉的“鸽”派态度。

在美联储已经实施降息的情况下,市场对于欧洲央行下一步的政策变动格外关注。从近期欧洲央行官员的表态来看,维持低利率水平似乎已是板上钉钉,但对重启大规模的资产购买计划的态度仍较为谨慎。

欧洲央行副行长路易斯·德·金多斯表示,货币政策依赖于数据,并不是依赖于市场。利率将在未来较长的一段时间内保持低位水平。然而,当前欧洲央行已跌入负利率,在货币政策可操作空间已经收窄的情况下,市场对于欧洲央行进一步降息是否能提振经济已充满怀疑的态度。

欧洲央行管委克诺特表示,虽然利率已处于零水平之下,但仍有进一步下降的空间,目前没有必要实施新一轮的量化宽松政策。另外,欧洲央行执委劳腾施莱格也表达了类似的看法。劳腾施莱格认为,只有存在通缩风险时,才会使用资产购买计划。而在考虑使用资产购买之前,应当先考虑降息。

此外,据路透社报道,候任欧洲央行行长拉加德表示,欧洲央行仍存在降息空间。在给欧洲议会经济事务委员会的书面答复中,拉加德表示,欧洲央行拥有广泛的可使用的工具,须随时准备采取行动。

毋庸置疑,为应对当前的不确定性风险,并且防止欧元区经济进一步恶化,欧洲央行需要采取行动。目前,金融市场已经将欧洲央行9月降息纳入预期,若欧洲央行在9月的货币政策会议上传递出更多的宽松信号,或将进一步刺激金融市场的风险情绪,并且可能将令欧元进一步疲软。

(责任编辑: HN666)
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